《拳皇’94》（The King Of Fighters ’94，簡稱KOF）及其后的系列作品是SNK的一個里程碑，是任何SNK FANS的驕傲，很多玩家都是從此作及其續作KOF95開始接觸SNK的。SNK又進行了一項大膽的嘗試。她將她旗下各個時期的經典作品的經典人物重新聚集在一起，加上原創的主人公草薙京（Kyo Kusanagi）、二階堂紅丸（Benimaru Nikaido）和大門五郎（Goro Daimon）和BOSS怒加·拜恩舒泰（Rugal Bernstein），並獨創3對3組隊戰系統，創造出來的新類型格斗游戲！SNK又在系統中第一次引入了原地側閃系統和蓄氣系統和大跳方式，使對戰更加激烈！本作一經推出，引起極大轟動！而且，10年前的偶像麻宮和怒之隊的出現也讓老玩家感動不已。但畢竟是首次嘗試，游戲也有些許問題，比如大門的無限天地返、獠和京的3HITS至暈連技（JC-C-26A），但瑕不掩瑜。
1999年月，《餓狼傳說WILD AMBITION》發售。3月，“NEO GEO POCKET COLOR”發售。同月，SNK公開宣布，在格斗游戲及其相關游戲上，SNK可以與CAPCOM相互交換角色版權！很快，NGPC的卡片對戰版《SNK vs Capcom Card Clash Battle》（簡稱SVCCCB）（作者漏掉NGPC另一大作：SNK vs Capcom: The Ultimate Of The Battle，中文翻譯：新大地對嘉富康：頂上絕最終之戰）發售。5月，《武力》發售。7月，《拳皇’99》發售！6月，OVA版的《侍魂--阿修羅斬魔傳》動畫發售。11月，《餓狼傳說--狼之印記》發售！
《武力》（BENKO ONE--SUPER TAG BATTLE IN TOKYO ’1999）本不是什麼名作，但是因為阪崎良的出現而被人們視作《龍虎之拳3》！但主人公卻不是良，而是一個小孩--天童凱（TENDO KAI）！然而，這部3D作品的操作感異常生硬，所以反響一般。
《餓狼傳說--狼之烙印》（Garou: Mark Of The Wolves）與《鐵拳3》類似，故事背景突然發生了巨大的變化。特瑞終於親手殺死了吉斯！！！特瑞卻將可能以后向自己報仇的洛克（Rock Howard）撫養成人！！！這樣十幾年過去了，各路英雄為了對抗吉斯的繼承人凱恩（Kain R. Heinlein）而會集於南鎮！本作除特瑞外，所有角色無一保留！！！而且系列的招牌“線移動”也被終止，回歸原點。有意思的是，本作的開場動作竟然都以對話方式來表示，非常有趣
作為第三方軟件商，SNK在這一方面也非常活躍。PS和SS上都可以見到KOF的家用機版本。特別是DC上的KOF98和KOF99，背景都是利用多邊形重新制作的3D形式！在原創游戲方面，SNK曾經在PS上推出過AVG游戲《拳皇--京》（The King Of Fighters - Kyo）和《雅典娜--AWAKEN FROM ORDINARY LIFE》，結果卻是差強人意。提起SNK自制的游戲就不過不得不提到當年在PS、SS、NEO GEO三大主機上均推出過的《真說侍魂武士列傳》。
2000年底，SNK的債務以達380億日圓之巨！！！為了在業界生存，SNK迫不得已採用“下策”，讓日本著名的柏青哥業巨頭ARUZE公司以50億日圓收購了51%的股份，成為ARUZE的子會社。（誰能想到這居然是一個轉嫁債務包袱、借機重生的陰謀呢？下章將詳細談到）
就在大家都認為SNK已經完了的時候，SNK卻站出來了！在2001年2月的TGS春（TOKYO GAME SHOW，東京電玩展）上，SNK有展出了兩款新游戲《戰國傳承2001》（Sengoku 3）和《Nightmare In The Dark》，希望讓大家知道，SNK仍然是大家熟悉的SNK！但是，街機市場仍然一片蕭條，SNK的發展又處處受到ARUZE的限制。終於，SNK決定不再坐以待斃。2001年4月，SNK破釜沉舟，突然向大阪地方法院申請“再次注冊”，希望以“SNK”這個名字重新注冊一家獨立的新公司，以此徹底擺脫ARUZE的陰影。但令人遺憾的是，大阪地方法院卻駁回了SNK的申請。此時SNK的處境相當尷尬：ARUZE高層震怒不已！SNK隨即又向大阪地方法院申請“民事再生手續”，也就是破產保護了。如果成功的話，各債主將暫時不能向SNK討債，這樣公司可以得到喘息之機。但是，2001年10月1日，大阪地方法院無情地再次駁回了SNK的申請！！！“SNK正式宣告破產，立即變賣所有庫存貨物和其名下的所有娛樂場所以償還債務。”森大師最后一次為SNK作畫，名字就是KOF FOREVER。
森氣樓的離去，可以說是SNK的一大損失，SNK的倒閉，對玩家來說是一個巨大的打擊，可是，SNK並沒有死，從被收購到倒閉其實都是社長川崎玩弄的一個很狡猾的把戲，於是SNK就有
了——
2003年9月，SNKP帶著走過快十個春秋的《拳皇》參加了2003年秋季TGS（東京電玩展），SNK的展台並不大，但卻是所有展台中最火爆的一個，不少玩家紛紛表示“是以前的SNK的感覺了。”在這次TGS上，SNKP正式發表了《拳皇2003》，並重新啟動“拳皇3D化”計劃，但這次不是Hyper NeoGeo 64基板，而是將在2004年夏在PS2上推出《拳皇3D》（暫定名，後來易名為KOF Maximum Impact），並展示了一段游戲的CG預告。同時，SAMMY也宣布SNKP參與其與CAPCOM的三方合作，SNK將於2004年春在SAMMY的Atomiswave基板上推出KOF的新作。據稱將利用AW-NET，一個連接在Atomiswave上的網絡服務，允許游戲者收到一些不同的禮物--如自定義角色顏色，加入網上的得分排名、下載壁紙到手機等。筆者認為這將是一款紀念性質的KOF，以紀念拳皇十周年。